近期小金属板块受供需偏紧、政策调控及地缘博弈推动，锑、钴、铋价格大幅上涨，锑价创历史新高，钴价因刚果（金）出口禁令进一步攀升。A股相关个股如华钰矿业、锡业股份等录得显著涨幅，年内涨幅超80%。黄金价格突破3000美元/盎司，避险情绪支撑小金属联动上涨。但需注意资金流出压力，小金属板块主力资金连续三日净流出，3月12日单日流出超16亿元。分析师普遍预期价格中枢上移，战略资源重估持续，但需警惕政策变化及美元波动风险。