国防军工（申万）指数本周上涨1.84%，行业排名14/31，经历上周回调后有所修复，整体处于震荡磨底阶段。商业航天受密集发射事件驱动表现较好。板块成交额2886.01亿元，环比下降32.99%，占中证全指成交额比例为2.54%，同比下降0.84个百分点，交易量缩。军工类ETF份额环比下降1.73%。市场短期进入稳定阶段，系统性风险较小，行情或将呈现内部结构性轮动。主题催化与中报业绩披露后，市场逐步回归基本面。低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军贸等“大军工”板块轮动有序，展现板块韧性与活力。行业长期逻辑坚实，核心驱动力来自“建设世界一流军队”的战略目标。 点击查看详情 >

卫星通信逐步成为商业航天落地应用场景之一，联通获得卫星通信牌照、华为公布卫星通信专利并计划开启低轨卫星互联网系统终端众测，推动‘空天一体化’加速发展。政策层面印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，支持低轨卫星互联网发展。朱雀三号完成10公里级垂直起降返回飞行试验，多款可回收火箭预计在2025-2026年首飞，海南商业航天发射场二期建设有序推进，商业航天进入快速发展阶段。 点击查看详情 >

增材制造技术在我国军工装备领域正从‘配角’变为‘主角’，从‘可选’变为‘必选’。该技术凭借轻量化、复杂结构一体化制造、小批量定制化生产等优势，广泛应用于军机、航空发动机、导弹、卫星和火箭等高端装备的关键零部件制造。我国增材制造已实现从技术积累向商业化过渡，产业成熟度显著提升，龙头企业设备达国际先进水平，材料研发种类丰富，但在核心器件自主可控、粉末批次稳定性、设备智能化等方面仍存在短板。 点击查看详情 >

军工行业在2025年呈现多维度积极态势，'九三'阅兵展示了我国军事力量的全方位提升，尤其是新质新域装备如高超声速导弹、无人系统、电子对抗装备等首次亮相，彰显了我军体系作战和战略威慑能力。行业处于'十四五'收官与'十五五'谋篇布局的关键节点，市场对军工板块的关注正从阶段性配置转向长期布局。尽管短期受热点事件催化逻辑翻篇及部分资金获利了结影响，板块出现波动，但长期逻辑坚实，行业正迈向一个以'世界一流军队'为目标的黄金发展期。 点击查看详情 >

军工行业景气步入复苏通道，2025年上半年整体营收和归母净利润实现同比增长，分别为+7.10%和+0.73%，其中Q2单季度营收增速回升至两位数（+11.63%），利润端连续五个季度负增长后重回正增长（Q2归母净利润+7.60%）。行业盈利能力仍小幅承压，毛利率18.76%（-0.28pct），净利率5.58%（-0.35pct），但费用管控成效显著，期间费用率降至11.72%（-0.60pct），为近十年低位。资产负债表显示备产状态持续，合同负债同比+11.29%，预付款项同比+14.60%，新一轮景气周期特征显现。 点击查看详情 >