医药行业2025年中报总结：持续看好创新药、AI医疗、脑机接口等方向

化学制药板块（即药品板块，包含创新药及制剂）2025年上半年业绩整体承压，收入同比下降2.0%，但归母净利润同比增长1.2%，呈现收入与利润分化走势。利润增长主要得益于企业降本增效，费用管控优化。创新药领域BD授权出海活跃，研发和商业化进展加速，政策支持力度加大，商保创新药目录有望落地，支付环境预期改善。