7月8日，上证指数冲击3500点，题材多点开花，光伏、PCB、消费电子等板块领涨，欣灵电气、美迪西、弈东电子、逸豪新材等20%涨停。

中证2000增强ETF（159552）收涨2.12%，当日涨幅位居14只同指数ETF第一，报收1.734元，刷新上市以来新高；该ETF连续7日获资金净流入近6300万元。

小盘风格拥挤吗？

根据浙商证券基于龙虎榜数据构建的游资活跃度指标，五月底以来改指标触底回升，显示活跃资金风险偏好整体改善，从历史来看，这一情况更有利于小盘风格表现。

从目前的交易拥挤度来看，截至7月4日，中证2000指数占全A成交占比为28.2%，相较前期高点已有显著下降，处于过去3年的73.8%分位，目前可能并未过度拥挤。



从宏观环境和产业周期视角来看，中金公司认为，当前环境或仍有利于偏小盘风格演绎。

该机构指出，在技术快速迭代、政策鼓励创新的阶段，市场更关注产业格局的边际变化，小盘股更具相对优势。当前AI、半导体等产业仍处于景气阶段，重要会议继续注重“发展新质生产力”，多维度支持科创领域发展。宏观环境上，我国结构性问题依然突出，外部不确定性也对增长带来挑战，稳增长政策下半年仍有加码需求及空间。

【中证2000增强ETF（159552）年内回报居宽基ETF第一】

截至7月8日收盘，中证2000增强ETF（159552）年内涨幅达33%，位居宽基类ETF第一；同期中证2000指数涨16.41%，超额收益近17%。

数据显示，中证2000增强ETF（159552）自2024年6月29日成立以来，每个季度均有超额，今年前两个季度超额均超过6%。



来源：基金定期报告，截至2025.6.30。

在运作的一年时间中，中证2000增强ETF经历了单边下跌和震荡上涨两种截然不同行情，两种风格中均捕捉超额收益，市场适应能力强。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.27

招商量化团队管理的另一只增强产品——1000ETF增强（159680），表现同样亮眼。

具体看，1000ETF增强（159680）各个季度、半年度、自然年度相对业绩比较基准均有超额收益，截至6月30日，累计超额收益33.10%，年化超额收益11.88%。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

在震荡下跌、爆发上涨、区间震荡不同行情下，均能捕获超额收益，对各类市场适应能力强。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

据了解，招商旗下指增类基金采用多因子模型选股与组合优化的策略框架，因子类型涵盖传统的基本面、技术面与前沿的机器学习因子等。基金以追求长期稳定的超额收益为目标，维持均衡稳健的组合配置，行业和风格不大幅偏离，严格控制跟踪误差。

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