中信建投指出，DeepSeek公开的利润成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。模型环节成本降低和能力提升将推动下游AI需求加速释放，政务、金融、医疗等行业有望率先实现商业化落地。推荐关注OAERP、垂直领域2C公司、教育医疗场景、服务器、一体机、超融合及B端服务外包企业，算力租赁和IDC标的亦值得关注。