创新药出海遇CFIUS审查阴影，产业转型能否破局价值落差？

中国创新药出海交易金额增长但面临美国CFIUS审查潜在风险，可能导致交易流程延长、成本增加及现金流压力；行业存在首付款比例低（仅4.8%）、一级市场投资下滑（融资额同比降31.2%）等问题，但同时显现结构性转型迹象，包括部分企业实现盈利（百济神州首次盈利）、AI技术降低研发成本、NewCo交易模式推进资本退出多元化，产业正从量变向质变转型。