康缘药业业绩“跳水”研发费大降32% 创新药转型遇阻引板块担忧

康缘药业2025年上半年业绩大幅下滑，营收同比降27.29%，净利润降40.12%，主力产品线（注射液、口服液等）全面萎缩，研发费用同比下降32.26%至2.47亿元。此前公司以2.7亿元关联收购控股股东旗下创新药企业江苏中新（净资产-4.23亿元，持续亏损），但收购后研发投入不增反降，创新转型前景存疑，同时因频繁关联交易多次收到上交所监管工作函，引发市场对公司治理及创新药转型能力的担忧。