康缘药业上半年业绩近乎腰斩，创新药管线仍处临床阶段未贡献营收

康缘药业2025年上半年业绩大幅下滑，营业收入16.42亿元同比降27.29%，归母净利润1.42亿元同比降40.12%，主因注射液（热毒宁注射液等受政策限制、销量锐减）和口服液（金振口服液等准入难、竞品竞争）收入合计减少超8亿元；公司通过收购中新医药加码创新药布局，5个1类生物药进入Ⅱ期临床，但目前尚未贡献营收，存在研发进度不及预期、集采降价等风险。