先声药业BD双线操作引争议：失眠药豪赌与ADC管线贱卖引发市场担忧

先声药业近期进行两项BD交易引发市场争议。其一，斥资4000万美元加码瑞士Idorsia的失眠药科唯可，通过提高前期付款换取后端利润控制权，但面临医保谈判降价压力及卫材同类产品竞争；其二，将ADC新药SIM0505海外权益以1200万美元首付卖给美国NextCure公司，交易结构极不平衡且合作方财务状况堪忧。两项交易导致先声药业股价次日暴跌10.5%，市场质疑其BD策略风险过高，恐影响创新药板块投资者信心。