中信建投看好宠物板块高景气，国产替代与海外布局成关键驱动

中信建投证券在2025年下半年农业行业展望中指出，宠物板块具备高景气投资机会。内销市场受益于老龄化、年轻群体陪伴需求增长及消费升级，国产替代趋势延续，产品结构持续优化；外销市场方面，北美产能布局可规避关税政策风险。投资建议聚焦内销品牌如wanpy和爵宴的市场拓展及海外产能建设，但需警惕宏观经济放缓、海外需求萎缩、原材料波动、市场竞争加剧及贸易摩擦等风险。