工控复苏叠加机器人增量，PCB概念增长动能显现

国海证券发布关于四会富仕的研究报告，指出公司专注于PCB小批量板制造，客户涵盖日立、松下等日系龙头，工业控制和汽车电子为主要营收来源（合计占比超80%）。2016-2024年营收年复合增长26.9%，海内外扩产（肇庆、泰国基地）逐步落地，2025年国内产能满产、泰国产能爬坡带动业绩进入成长趋势。行业层面，2024年全球PCB产值同比增长5.8%，2025年预计增长6.8%，汽车电子（智能化带动单车PCB用量增加）、工控复苏（日本产能外溢）及具身机器人需求成为主要增长动力。