内资大举流入A股，漂亮100估值优势显现，美联储降息预期添利好

申万宏源策略报告显示，过去一周内资大幅流入中国股市（内资流入8.32亿美元，外资流出0.14亿美元）；中股资金流入金融、材料和能源行业，流出公用事业、通信和科技。沪深300风险调整收益分位数升至82%，ERP环比下降，PE市盈率分位数修复至50%以上，绝对估值相比美国仍有空间。期权市场显示沪深300下有底但上行弹性不足，资金控制风险。中国8月核心CPI和PPI边际改善，新增人民币贷款边际改善。美联储降息预期升温，9月降息25BP概率达93.4%。