黄金市场近期出现大幅回调，COMEX黄金期货和伦敦现货价格均下跌。黄金牛市始于2022年，受俄乌冲突、美债信用危机和全球央行“去美元化”浪潮影响，金价持续上涨。当前黄金定价逻辑发生转变，从美债替代品转变为对冲系统性风险的核心工具。特朗普政策主张及新科技如DeepSeek和虚拟数字货币为金价注入不确定性。尽管存在短期波动，市场普遍看好黄金中长期走势，但也有不同声音认为短期内金价可能回调。