稳定币监管风暴冲击传统金融：数字货币板块直面政策博弈

2025年8月25日，在深圳举办的2025鸿儒全球金融治理论坛上，武汉大学经济与管理学院教授宋敏发表了题为《稳定币风险与监管：货币主权和金融政策的挑战》的主旨演讲。摘要如下：稳定币作为加密资产的定价和交易工具，是连接传统金融和加密金融的桥梁，能扩大数字货币应用范围，但也可能将风险导入传统体系。在银行方面，稳定币可能造成存款从小银行集中到大银行，冲击支付体系；与央行数字货币存在协同关系，但如果管理不当，可能挑战央行权威，影响货币政策传导；对宏观经济，稳定币发行主体多元化可能将货币发行权从央行转向财政部，改变国债需求结构；人民币国际化不能靠稳定币实现突破，但稳定币可能推动离岸人民币市场发展，加速资本项目开放。总体看，稳定币在提升支付效率方面有积极作用，但监管漏洞可能导致金融风险，需加强跨境支付等场景的监管。