51WORLD再闯港股IPO遇困境：研发费用砍半 毛利率暴跌 收入不敌对手

51WORLD第四次冲击港股IPO，面临持续亏损、现金流紧张及研发费用大幅缩减问题。2021-2024年累计亏损5.05亿元，毛利率从65.2%降至51.1%，2024年研发费用同比减少43.3%。尽管营收逐年增长，但收入规模不及竞争对手，且市场份额未进前七。公司宣称收入排名第一但实际占比仅10.2%，技术体系可靠性成关键挑战。