源杰科技上市后业绩连续变脸，转型受阻陷亏损

源杰科技2024年营收2.52亿元同比增长74.63%，但净亏损613.39万元，上市后首次亏损。公司业务仍高度依赖毛利率下滑的电信市场（占比80%），数通市场拓展缓慢。研发投入增长76%但专利仅增2项，存货暴增127%至2.18亿元。尽管在数据中心用大功率光芯片取得突破，但商业化效率不足导致盈利承压。公司拟斥资5000万美元在美国建厂拓展海外业务，但境外营收仍不足百万。