锂电巨头欣旺达赴港IPO隐忧：动力电池“以价换量”净利率不足1%，财务压力待解

锂电巨头欣旺达赴港递交上市申请，其动力电池业务面临“以价换量”困境：2024年动力电池毛利率8.8%（三大业务中垫底），2025年第一季度虽升至12.9%仍居末；动力电池售价自2022年1.1元/Wh持续下跌，2024年降至0.6元/Wh近乎腰斩，导致公司最近两年净利率不足1%，盈利能力堪忧。此外，公司多年扩张叠加融资频繁（多次定增、发债），但截至2025年上半年末账面现金低于同期有息负债，财务状况趋紧，此次募资拟用于全球化战略（如越南生产基地建设）、技术研发等。