比亚迪电子Q1金属部件承压，但汽车+AI双引擎点燃全年增长

比亚迪电子2025年Q1收入368.8亿元，同比微增1.1%，但毛利率下滑0.6个百分点至6.3%，主要因北美大客户高端手机销量占比下降导致金属零部件收入下滑。公司预计2025年新能源汽车业务收入将高速增长，受益于智能座舱、热管理及智驾系统需求提升；AI领域布局的服务器和机器人产品也有望随算力需求增长放量。分析师维持“增持”评级及盈利预测。