羊奶粉“老二”IPO前遇冷：宜品营养业绩下滑合规存忧，三胎概念添压力？

宜品营养作为中国羊奶粉市场排名第二的企业，在IPO前披露的招股书显示，2025年上半年业绩下滑，营收同比降10.4%、净利润降42.6%，核心的婴幼儿配方羊奶粉业务营收同比降18.6%，牛奶粉业务降22.5%，仅特医食品业务增长但规模小。与龙头澳优差距显著（澳优上半年营收为其4.8倍、净利润3.2倍），面临行业竞争加剧、出生率下降压力。此外，公司存在未足额缴纳社保公积金、劳务派遣超标的合规问题，或面临监管风险及投资者信任度影响。