建发致新IPO注册生效但存高负债与研发争议，医疗器械流通行业面临政策挑战

建发致新医疗科技集团IPO注册生效，但面临高资产负债率（2024年达86.45%）、现金流紧张（2022-2023年经营现金流为负）、研发费用异常增长（2022年后研发费用暴涨但项目有限）等问题。其募投项目中补充流动资金占比高，且分红与募资需求矛盾明显。同时，行业政策如两票制和集采对流通企业毛利率和销量的冲击持续存在。