光伏电池片龙头中润光能再冲港股：上半年狂赚12亿逆转业绩，海外收入占比超六成，业务单一、债务高企等难题待解

全球前三光伏电池片龙头中润光能于9月15日再次向港交所递表上市。公司2024年亏损近13亿元，2025年上半年净利润12.14亿元实现业绩反转，主要依赖海外业务收入猛增（占比达63.8%），东南亚生产基地绕开关税壁垒供应海外市场成为关键驱动力。但公司存在业务结构单一（电池片业务占比84.6%）、技术升级不彻底（13.2%营收来自P型电池片）、债务压力大（资产负债率75.99%）及实控人资金占用、套现等治理问题，IPO前景存疑。此事件反映出国内光伏产能过剩背景下，海外市场正成为中国光伏企业新盈利增长点的行业趋势。