巨亏近4亿！“硅王”合盛硅业首亏，光伏产业链价格战+扩张后遗症引板块担忧

合盛硅业2025年上半年营收同比降26.34%，归母净亏损3.97亿元，为上市以来首次亏损，主因光伏产业链周期性调整导致工业硅、多晶硅价格大幅下跌，叠加此前800亿元光伏产业链扩张项目形成高负债（负债567.8亿元，资产负债率62.56%）及产能利用率不足，同时存在实控人家族套现、内部治理等问题。行业层面，上半年A股11家光伏公司合计预亏156.75-180.55亿元，光伏产业链价格战激烈、需求收缩。近期政策整治低价竞争预期下多晶硅价格反弹近40%，但公司仍面临资金链紧张压力。