贵金属牛市驱动银回收：黄金副产品成关键，粗银加工费下跌现倒挂

2025年贵金属牛市背景下，银回收市场粗银加工费显著下跌，部分含黄金等富含金属的粗银物料出现倒挂银价现象。Ag98主流加工费跌至18—25元/千克，含黄金的粗银加工费因黄金计价调整（起步计价从50g/吨下调至25g/吨并压缩扣减）下跌更明显，黄金等富含金属收益开始影响加工费定价，而铂钯因涨幅及预期不及黄金，对加工费影响有限。