数字人民币要“生息”了！央行释放关键信号，互联网金融板块迎长期格局重塑

2025年9月13日，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在外滩大会闭门会议上首次提出“要考虑提高数字人民币的货币派生能力”，被市场解读为数字人民币将从现行不计息模式（定位M0）转向计息模式的重要信号。此前因避免金融脱媒设计为不计息，现基于货币时间价值及技术可行性（如智能合约、全局账本）考虑调整。可能通过智能合约计息、分级分类计息、联动银行账户等方式实现，将影响普通用户（吸引活期存款转换、提升使用频率）、商业银行（存款竞争加剧需提高利率，同时可增强客户黏性）、央行政策调控（新增利率工具、精准影响流动性），但存在加速银行挤兑、偏离支付工具初衷等风险。该变化对金融体系及互联网金融相关业务生态具有深远影响。