拉卡拉股价虚涨难掩基本面疲软，稳定币概念透支预期

拉卡拉因稳定币概念股价20天内大涨46%，但基本面疲软。2024年支付交易额4.22万亿同比下降，一季度交易额再降10.51%，净利润腰斩。跨境支付业务受制于缺乏海外本土牌照，成本劣势明显。科技服务收入下滑18%，SaaS业务增长未改善收入。财务方面，联营投资亏损3亿、包头农商行股权退出导致1.35亿减值，应收账款账龄拉长加剧坏账风险。