思源电气中报业绩大增 海外业务高增89% 电网投资景气度持续

思源电气2025年中报显示，上半年营业总收入84.97亿元（同比增37.80%），归母净利润12.93亿元（同比增45.71%），扣非净利润12.36亿元（同比增47.04%）。其中Q2营收52.70亿元（同比增50.2%，环比增63.3%），归母净利润8.46亿元（同比增61.5%，环比增89.5%）。公司2025年目标新增合同订单268亿元（同比增25%）、营收185亿元（同比增20%），目前已实现较快增长。国内方面，1-7月电网投资3315亿元（同比增12.5%），国家电网前三批次输变电招标额541亿元（同比增24.8%），公司组合电器等产品中标居前；海外市场收入28.6亿元（同比增89.0%，占比34%），主要销往欧、亚、非地区。机构预测2025/2026年归母净利润27.0/34.1亿元，同时提示政策、供需、国际形势等风险。