山东智能电网新星IPO过会，业绩增长背后的隐忧与机遇

山东信通电子股份有限公司提交深交所IPO注册，进入上市最后阶段。公司为国家级专精特新企业，主营输电线路智能巡检、变电站智能辅控系统等产品，客户包括国家电网、南方电网等。2022-2024年营收从7.82亿元增至10.05亿元，扣非净利润稳步增长。2025年Q1营收与净利预计双增，受益于电网智能化投资及通信技术升级。但移动智能终端业务因技术迭代放缓导致收入下降，毛利率承压。公司研发费用率连续下滑，客户集中度达57%，依赖国家电网等大客户。