恺英网络业绩稳增IP+AI双轮驱动，海外扩张加速

恺英网络2024年实现营收51.18亿元，同比增长19.16%，净利润16.28亿元，同比增长11.41%；2025年Q1净利润5.18亿元，同比增长21.57%。公司产品储备丰富，拥有《王者传奇2》《盗墓笔记：启程》等13款在研游戏，IP资源涵盖《仙剑奇侠传》《奥特曼》等知名授权。海外收入同比增长221.48%，AI技术“形意”大模型提升开发效率，投资布局AI陪伴赛道。分红及回购总额占净利润26.18%，分析师维持“买入”评级。