芒果超媒年报亮眼但Q1承压，综艺强势与成本压力并存

芒果超媒2024年营收140.8亿元，净利润16.45亿元，会员收入首破50亿元，但2025年Q1营收同比下降12.76%，净利润下滑19.8%。广告收入因招商疲软同比下降12%，但综艺表现强劲，市占率38%居首，储备超100部综艺及多部大剧。内容成本攀升至57.62亿元，影视版权投入持续增长。海外市场收入翻倍，东南亚渗透率超Netflix。研发费用增27%，加码AIGC技术布局。