三只松鼠冲刺港股IPO，线上依赖与多元化挑战并存

三只松鼠递表港交所，谋求AH股上市。公司2024年营收重回百亿，但7成收入依赖线上渠道，销售费用累计超百亿。线下'万店计划'失败后转向量贩零食赛道，收购相关资产但面临激烈竞争。多元化布局推出多个子品牌，但主品牌仍占92%营收，坚果品类占比超50%。2026年200亿营收目标面临渠道转型、品牌协同及市场竞争等挑战。