2025年初半导体股票表现不佳，VanEck Semiconductor ETF (SMH) 年初至今已下跌超过9%，过去一个月跌幅约11%。该基金形成“死亡交叉”，技术图形看空。全球贸易紧张局势加剧，尤其是美国对加拿大、墨西哥和中国的关税措施，增加了行业压力。关键个股如Marvell Technology、Intel、Nvidia等也出现大幅下跌。