壹网壹创一季度增收不增利困境加剧，高应收账款压顶现金流现曙光

壹网壹创2025年一季报显示，营业总收入2.48亿元同比下降12.11%，归母净利润2599.75万元同比下降11.21%，扣非净利润降16%。毛利率28.64%同比大降11.31%，但净利率微增0.85%至10.49%。应收账款虽从2.28亿降至1.71亿，但占归母净利润比例仍达224.83%。经营性现金流显著改善，每股经营性现金流增长245.84%至0.25元。货币资金增至11.93亿，有息负债减少37.6%。不过ROIC仅1.72%，净利率6.12%，显示营销驱动模式效果有限，业绩增长乏力。