政策层面绿色转型、化债、双碳及ESG驱动明确;行业进入提质增效阶段,固废板块资本开支下降致自由现金流改善、分红提升,水务迎现金流拐点,环卫电动化渗透率快速提升,再生资源(锂电回收、再生铝)与储能赛道高增长;碳市场扩容及绿金融支持强化,行业估值修复可期,整体进入“现金流+成长+修复”共振阶段。