近三个月券商对煤炭开采加工行业的共识性核心观点认为，尽管短期煤价因需求偏弱及库存高位而回调，但行业中长期投资价值凸显，核心逻辑聚焦于供给侧刚性约束与长期需求的结构性支撑。供给端，国内产量受安监趋严、反内卷政策及产能自然衰减等因素限制，增长空间有限；进口煤虽短期波动但长期增量受限。需求端，火电需求在新能源挤压下短期承压，但长期韧性犹存，非电需求（如化工）保持景气，且以AI算力爆发为代表的全球电力需求激增，尤其在美国市场凸显了煤电作为稳定基荷能源的重要性，为海外煤炭市场带来新的需求驱动。多数机构判断行业正处周期底部，2026年供需格局有望改善，支撑煤价中枢上移，尤其是动力煤价格。同时，行业的高股息、高现金流属性在资产荒背景下备受关注。主要分歧在于对短期价格走势及需求改善时点的判断，部分机构持中性观点，认为需等待冷冬需求兑现或政策效果进一步显现。