工业富联（601138）：2025半年报点评：净利润处于预告上限，AI CapEx增长核心受益

2025年上半年，工业富联实现营业收入3,607.60亿元，同比增长35.58%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%。AI算力需求驱动营收高增，云计算业务进一步扩大优势。AI服务器营收同比增长超60%，云服务商服务器营收同比增长超150%，整体服务器营收增长超50%。网络设备需求爆发，800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。