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2025年上半年正式收官，ETF中考放榜！

在小盘成长风格推动下，以中证1000、中证2000为代表的小盘ETF领跑，中证2000增强ETF（159552）半年涨29.18%，涨幅位居宽基ETF第一，半年超额收益率近14%。



2025年的A股市场，小盘股无疑是聚光灯下的主角。截至6月30日，中证2000指数年内涨幅达15.24%，显著超越沪深300等主流宽基。更引人注目的是成交热度——5月下旬（27日），该指数占沪深两市成交额比例升至33.37%，创2020年以来的历史新高。



小盘股的活跃并非偶然，而是多重因素共同托举的结果：

1.流动性东风：央行降准释放万亿资金，市场利率持续走低。历史经验表明，小微盘股对流动性的敏感度比大盘股高，在宽松周期中往往率先起飞。

2.政策精准滴灌：中证2000指数成分股中聚集了大量专精特新企业，这些“小巨人”在AI、半导体、机器人等领域深度布局，成为新质生产力的先锋。

3.业绩弹性释放：2025年一季度，小盘股中的光伏、储能、CXO、消费医疗等领域企业，在政策和需求双重驱动下业绩兑现能力较强。

指数表现优秀为指增产品“放大”收益提供了土壤。数据显示，中证2000增强ETF（159552）自成立以来每个季度均有超额，今年前两个季度超额均超过6%。



对不同市场的风格适应能力都很强，上涨行情、下跌行情都能捕获超额收益。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.27

这份成绩单背后是量化模型的精密运作，中证2000增强ETF（159552）能凭借传统多因子模型+卫星策略结合，在严格控制跟踪误差的前提下灵活调仓。而小市值股票的特性更是为策略提供了天然优势：价格波动更大、定价效率相对较低，更容易捕捉错误定价机会。

作者：ETF金铲子

截至10:38，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数权重股中，南玻A涨0.7%，TCL科技涨0.5%，太阳能涨0.5%，吉电股份涨1.4%，南网能源涨1.5%，浙江新能涨0.8%，微导纳米涨0.8%，福莱特涨0.5%，罗博特科涨0.5%。

流动性方面，光伏龙头ETF(159609)6月日均成交金额近1400万，日均换手率约5%，流动性佳。

据报道，为破除“内卷式”竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30％，预计后续国内光伏玻璃供需失衡的状况将获得改善。

华泰证券研报指出，在SNEC开幕式上，头部企业聚焦于产能出清与反内卷展开深入交流。预计今年下半年到明年一季度是光伏供给侧改革的关键窗口期。光伏行业反内卷逐渐成为共识。去年下半年以来光伏供需错配已引起多部委重视，后续供给侧政策有望持续落地。

中证光伏产业指数精选光伏产业链核心环节的代表性上市公司，涵盖硅料、硅片、电池片、组件、光伏设备及储能等领域，前十大成分股权重占比约50%，包括隆基绿能、阳光电源、通威股份、TCL科技等全球光伏龙头企业。这些企业技术领先、市场份额稳固，充分反映光伏产业的技术突破与成长潜力。



相关产品：

光伏龙头ETF（159609）有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。

截至9:45，恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）跌0.82%，权重股中，中国信达跌2.2%，兖煤澳大利亚跌1.2%，阜丰集团跌3.5%，嘉里建设跌1.0%，首钢资源涨1.1%。此外，环球医疗涨0.9%，中国移动涨0.9%，恒安国际涨0.7%，浙江沪杭甬涨0.1%，华泰证券涨0.1%。

资金层面，恒生红利低波ETF（159545）紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，备受资金青睐。数据显示，资金连续5日净流入，近5日合计“吸金”超1.5亿，近10日“吸金”超2.2亿，上半年“吸金”近16亿。

截至6月30日，恒生红利低波ETF（159545）最新基金规模达22.09亿，连续10天创上市以来新高，规模居同类第一。

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上半年，市场风格偏好红利资产，近20只银行股上半年创历史新高。截至6月30日，A股上市银行中已有超过一半的银行完成年末分红。25家银行2024年度现金分红总额合计达到3036.42亿元，较2023年度增加42.43亿元。当前国有大行的加权平均股息率为4.07%。据长江证券统计，上半年险资举牌19次，其中9次是举牌增持银行股，7次举牌的是港股的银行股。

平安证券发布的2025年银行业中期策略报告指出，陆股通与险资持续增配银行，在总量流动性宽裕环境持续的情况下，二季度以来金融市场利率中枢处于震荡下行通道，低利率环境有望持续，成本端红利成为推动息差企稳的重要因素，银行板块吸引力有望持续。

恒生港股通高股息低波动指数凭借其独特的指数设计优势，成为投资者布局港股红利资产的核心工具之一。截至2025年6月30日，该指数上半年涨幅达13.61%。

高股息+低波动双因子策略：指数精选港股通中50只高股息、低波动个股，兼顾分红稳定性和价格抗跌性。当前指数股息率约8%，优势突出。

行业分散，防御属性较强：成分股涵盖金融、地产建筑、能源、工业等成熟行业，最大单一行业权重为金融，且央国企合计占比高，现金流稳定、分红能力强，为指数提供坚实的收益基础。



易方达红利指数系列，包括红利「月月」享的恒生红利低波ETF（159545）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）在内的三只ETF，均以季度维度进行分红评估：配置齐全后合并后即覆盖全年各月份，力求实现“月月分红”的效果，满足月度现金流需求。



相关产品：

红利ETF易方达（515180）

易方达中证红利ETF联接A（009051）

易方达中证红利ETF联接C（009052）

易方达中证红利ETF联接Y (022925)

恒生红利低波ETF（159545）

红利低波动ETF（563020）

红利价值ETF（563700）

截至6月30日，中证香港证券投资主题指数半年涨幅超过22%。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，前十大权重股合计权重占比超80%，聚焦龙头券商。截至6月30日，中证香港证券投资主题指数半年涨幅超过20%。

香港证券ETF（513090）产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。

资金层面，截至6月30日，香港证券ETF（513090）资金连续4天净流入，近5日“吸金”近13亿元；最新基金规模达97.03亿，创上市以来新高。

年初以来，香港证券ETF（513090）获融资买入额超604亿，上半年日均成交金额超49亿，换手率超63%，市场交投活跃，流动性佳。

2025年上半年，南下资金净流入达7311.9亿港元，已超过2024年全年的九成，期间在四月份，还罕见出现了连续多日超百亿级净流入，创下历史之最。

中信证券指出，金融支持消费《指导意见》有望提高证券公司投行业务景气度，国泰海通香港子公司获虚拟资产交易服务许可是内地券商香港子公司开展虚拟资产业务的重大突破之一，证券公司虚拟资产业务开展有望进入快车道。

最新数据显示，香港证券指数前十大权重股分别为中信证券、香港交易所、中国银河、国泰海通、华泰证券、中金公司、广发证券、招商证券、国泰君安国际、中信建投证券。

香港证券ETF（513090）延续易方达低费率品牌理念，管理费+托管费在20BP/年的行业较低水平。



相关产品：

香港证券ETF（513090）

证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

领涨市场多日的固态电池开始回调，踏空的朋友终于找到机会进场，难得。

为什么？因为一般来说，像固态电池这种技术正处于爆发阶段，行情发酵次数比较多，而且持续时间会越来越长，反弹幅度也会趋强。直到真正的量产落地公司走出来之后，股价才会慢慢趋于平稳。

而在此之前的技术突破阶段，每一次回调都是进场埋伏下轮行情的机会，绝不会就此偃旗息鼓，

数据显示，仅过去6个交易日，聚焦电池全产业链、固态占比约4成的的$电池ETF(SH561910)$快速反弹超7%，期间吸金超7000万元，显示资金正借道低位布局。



截至今年6月底，ETF跟踪的CS电池指数最新PE为24.89倍，处于近十年14.87%的分位水平。换句话说，就是比过去十年中85%以上的时间都要便宜，而这种低估往往出现在行业拐点来临之前。

无疑，固态电池就是触发这一轮转折的关键力量。

今年以来，全球范围内固态电池的技术突破密集涌现：

1.国轩高科首条全固态实验线在6月全线贯通，产能0.2GWh，且100%实现国产化设备与自主开发；

2.宝马在5月宣布全固态电池车启动路测，被业内称为“动力电池圣杯”的技术首次实车落地；

3.北京纯锂、美国QuantumScape也相继发布产品方案或工艺突破。

这些进展不是孤立的实验室成果，而是技术商业化的明确信号，所以资本市场反应敏锐，固态电池频频批量涨停。

更重要的是，固态电池的带动作用远不止于单一产品。它正拉动从材料、设备到电池设计的全链条升级。

据权威机构预测，中国固态电池产值将在2030年超1000亿元；全球规模更可能达到1200亿美元，年复合增速高达45%。这种增长预期，恰是板块估值修复最有力的推手。

不过，考虑市场波动依旧较大，固态电池赛道目前还并未全面打开，或许借道ETF布局产业链才是平衡风险与机遇的理性选择。



电池ETF（561910）跟踪CS电池，其固态电池概念股权重占比近40%，既覆盖了国轩高科、宁德时代等转型先锋，也纳入恩捷股份、天赐材料等核心材料商，还延伸至阳光电源、三花智控等储能与设备龙头，更有欣旺达、当升等固态黑马。

这种结构既能捕捉固态电池从0到1的主题性机会，又能分享锂电行业出清后盈利回暖的贝塔收益。当技术拐点遇上估值洼地，资本的回流或许才刚刚开始。场外的朋友指路联接基金（A类：016019；C类：016020）。

作者：ETF红旗手

我发现港股红利低波ETF（520550）今年1月15日刚成立，截至6月底不足半年的时间已经36次刷新新高，涨幅达到16.78%，在所有申万一级行业中仅次于军工。



来源：Wind，2025.1.15-6.30

在今年一波三折的市场中，这只ETF就像一匹黑马，持续吸引资金涌入，目前已经连续18周实现净流入，成立以来规模暴增108%。



它跟踪的是恒生港股通高股息低波动指数。这个指数最新股息率7.93%，成分股平均股息率6.47%，远超A股红利指数的5%-6%和不足2%的10年期国债收益率，甚至38%的成分股股息率超过7%。

在低利率时代，这样的“现金奶牛”属性无疑极具吸引力。

而且除了高股息，指数估值低得惊人：最新市盈率（PE）仅7.11倍，市净率（PB）低至0.61倍，许多成分股处于“破净”状态（股价低于每股净资产）。用业内人士的话说，这相当于 “半价”买入港股核心资产，安全边际极厚，有“双重安全垫”。



也正是因为这一点，今年港股红利得到南向与险资的“共识性抢筹”。

2025年刚过去一半，南向净买入港股的规模就已经超过2024年全年的80%，并且重点加仓银行、能源等高股息板块，其中银行股年内获南向净买入超过2000亿。

保险资金的配置需求同样旺盛。

新政策要求险资从2025年起提高股市投资比例，红利资产因分红稳定、波动低，成为险资及养老金的“标配底仓”。在“资产荒”背景下，港股高息股成了优化收益的利器。

港股红利低波ETF（520550）本身采用的是全市场最低综合费率0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%），长期持有能显著降低成本，非常适合做“压舱石”。而且ETF支持 T+0交易，进出方便，分红机制也贴心实用。

是的，没错，这个ETF是每月评估分红机制，一年最多可分12次红。例如6月每10份分红0.04元，可以为“收息党”提供稳定现金流。并且高频次分红支持复投，能有效累积份额。

同时标的指数设置了单一个股权重上限5%，避免过度集中风险；更关键的是，指数会自动剔除短期大跌股，防止因股价暴跌导致股息率虚高的“高息陷阱”，安全属性拉满了。

大家可以将港股红利低波ETF（520550）作为防御型底仓中长期定投，建议持仓占比20%-30%，利用月度分红复投累积份额。或者搭配成长型资产配置哑铃组合平衡风险收益，都是不错的选择。

作者：三好金融民工

我发现港股红利低波ETF（520550）今年1月15日刚成立，截至6月底不足半年的时间已经36次刷新新高，涨幅达到16.78%，在所有申万一级行业中仅次于军工。



来源：Wind，2025.1.15-6.30

在今年一波三折的市场中，这只ETF就像一匹黑马，持续吸引资金涌入，目前已经连续18周实现净流入，成立以来规模暴增108%。



它跟踪的是恒生港股通高股息低波动指数。这个指数最新股息率7.93%，成分股平均股息率6.47%，远超A股红利指数的5%-6%和不足2%的10年期国债收益率，甚至38%的成分股股息率超过7%。

在低利率时代，这样的“现金奶牛”属性无疑极具吸引力。

而且除了高股息，指数估值低得惊人：最新市盈率（PE）仅7.11倍，市净率（PB）低至0.61倍，许多成分股处于“破净”状态（股价低于每股净资产）。用业内人士的话说，这相当于 “半价”买入港股核心资产，安全边际极厚，有“双重安全垫”。



也正是因为这一点，今年港股红利得到南向与险资的“共识性抢筹”。

2025年刚过去一半，南向净买入港股的规模就已经超过2024年全年的80%，并且重点加仓银行、能源等高股息板块，其中银行股年内获南向净买入超过2000亿。

保险资金的配置需求同样旺盛。

新政策要求险资从2025年起提高股市投资比例，红利资产因分红稳定、波动低，成为险资及养老金的“标配底仓”。在“资产荒”背景下，港股高息股成了优化收益的利器。

港股红利低波ETF（520550）本身采用的是全市场最低综合费率0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%），长期持有能显著降低成本，非常适合做“压舱石”。而且ETF支持 T+0交易，进出方便，分红机制也贴心实用。

是的，没错，这个ETF是每月评估分红机制，一年最多可分12次红。例如6月每10份分红0.04元，可以为“收息党”提供稳定现金流。并且高频次分红支持复投，能有效累积份额。

同时标的指数设置了单一个股权重上限5%，避免过度集中风险；更关键的是，指数会自动剔除短期大跌股，防止因股价暴跌导致股息率虚高的“高息陷阱”，安全属性拉满了。

大家可以将港股红利低波ETF（520550）作为防御型底仓中长期定投，建议持仓占比20%-30%，利用月度分红复投累积份额。或者搭配成长型资产配置哑铃组合平衡风险收益，都是不错的选择。

作者：三好金融民工

昨日受外媒消息刺激，半导体出现异动拉升行情，半导体设备ETF（561980）强势收涨1.86%。7月1日早盘，半导体板块再度V字反转，截至发文半导体设备ETF小幅飘红0.08%。



消息面上，根据彭博消息，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司或调整策略以更好地应对美国遏制其技术进步的努力，或重点支持包括光刻系统级芯片设计工具领域。



从国内产业发展层面，先进制程+国产替代+行业整合，或成国产半导体发展加速器。AI浪潮下全球科技竞赛加速，有望带动中国大陆先进制程扩产；国家政策及客户扶持，国产替代加速；此外，半导体产业并购持续升温，也有望提升产业集中度和企业竞争力。



平安证券表示，2025年在AIGC和消费类下游需求向好的加持下，半导体行业将继续向好，同时我国半导体产业国产化替代进程有望进一步提速，或可关注AI+自主可控的投资机会，尤其是后续国产化替代空间较大的领域。比如AI端侧、设备环节、设计环节、EDA环节。





ETF层面，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，年中该指数调仓换股迎来较大变化。首先前十大成份股新纳入寒武纪-U集成电路设计龙头，其实行业层面看该指数更侧重上游/中游的设备、材料、设计等，三者合计占比约90%，均为卡脖子重点领域，国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。

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连涨6个交易日后，国防军工板块今日（7月1日）迎来回调，国防军工ETF（512810）高开后直线跳水，一度下探1.8%，现跌1.35%，成交超5800万元。

成份股方面，建设工业跌逾6%居首，天海防务跌逾3%。长城军工盘初冲击10天8板未果高台跳水，现涨逾2%。际华集团再现一字涨停斩获三连板。



市场分析人士指出，随着长城军工等核心高标持续走出正反馈，打开国防军工板块高度的同时，也吸引了越来越多资金跟随炒作。本轮国防军工品种整体上行幅度已经较大，部分品种业绩释放可能存在不确定性，所以当短线情绪趋于高潮后，短期可能遭遇一定的分化整理。

中航证券也认为，国防军工板块当前或正处于一个向上空间广阔、向下有底的状态，短期急涨的子领域和个股或有波动风险，但结构性深度调整的可能性相对较低。

综合上半年来看，在市场对国防军工的“强预期”作用下，板块超额显著。据中证指数公司数据统计，上半年，国防军工ETF（512810）标的指数中证军工累涨9.73%，大幅超越同期沪指（2.76%）、创业板指（0.53%）、沪深300（0.03%）表现。



中信建投证券研判，国防军工行业或已逐步进入新一轮周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板，走出去”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段，或将开启第二轮结构性周期复苏。

资金用脚投票。数据显示，上日（6月30日）主力资金大举增仓国防军工（申万）逾17.27亿元，在31个申万一级行业中高居首位。



行业代表性国防军工ETF（512810）同步迎来资金加仓，单日获超1800万元净申购，近3个交易日累计吸金超9500万元。今日板块回调，512810继续溢价交易，反映买盘资金仍强势。



强逻辑，高景气！看好国防军工，投资认准代码含“八一”的国防军工ETF（512810）。该ETF被动跟踪中证军工指数，覆盖80只国防军工龙头股，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证军工指数2020-2024年分年度收益率分别为67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

今日港股因香港特别行政区成立纪念日关闭，南向资金抢跑明显！数据显示，港股红利低波ETF(520550)连日来持续获增仓，6月30日，量能显著放大。

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长江证券陈洁敏表示，近期港股成长股呈现出缩圈的迹象，年初的机器人AI等现在行情也都告一段落，从这个角度上面看市场风险偏好或有一定程度的下调，若下半年无大产业机会，成长股难有亮眼表现。所以，天平利于向港股高股息资产倾斜。其次从资金面上看下半年是保险进行OCI配置和会计准则切换的转折阶段，我们预计保险增量资金仍然会优选A股和港股的高股息标的，也会对于港股红利行情有所支撑。



据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，其月度分红机制和T+0交易特性进一步提升了资金效率；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。