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2025年7月15日，招商基金旗下两只特色红利ETF产品同步实施分红除权。其中，中证红利质量ETF（代码：159209）实施本年度首次分红，每份基金份额派发现金红利0.003元，分红比例达0.3%；港股红利低波ETF（代码：520550）则进行年内第三次分红，每份派发0.004元，分红比例为0.35%。值得关注的是，港股红利低波ETF联接基金（A类024029/C类024030）已于7月14日起全面开放申赎及定投业务。



近期A股与港股市场红利板块表现强劲，专业机构分析指出，随着红利投资的纵深发展，当前市场已形成两大主流红利投资策略：



深度价值派——以港股红利低波ETF为代表，跟踪恒生港股通高股息低波动指数，采用"高股息+低波动"双因子筛选，重点配置金融、公用事业等防御性板块。该指数当前股息率超8%，叠加港股估值洼地效应及央企分红政策加持，凸显抗波动特性。



价值成长派——中证红利质量ETF则聚焦"高股息+高盈利质量"策略，优选消费、医药等赛道中基本面优质的标的。历史数据显示，该指数长期收益跑赢主流宽基，3%-5%的股息率配合稳定的ROE表现，兼具防御性与成长潜力。



分析指出，当前配置建议应动态平衡把握红利机遇，投资者可根据风险偏好灵活选择。若单品种投资，保守型投资者可侧重港股红利低波ETF，进取型可关注中证红利质量ETF。若做组合配置，可采用"哑铃策略"动态调配两类产品比例，建议定期再平衡。



值得注意的是，这两只产品创新采用月度评估分红机制，在提升投资者现金流体验的同时，通过低费率结构有效控制持有成本。市场人士认为，在监管层强化分红政策引导的背景下，红利投资正从单一估值导向转向"股息持续性+盈利质量"的双维评价体系。



（风险提示：市场有风险，投资需谨慎。历史业绩不代表未来收益。）

本周A股年报分红延续，以股权登记日统计为准，本周中证红利指数中共计9只成份股合计派息740亿元，其中农业银行分红439亿元，浦发银行分红124亿元，中国建筑分红112亿元，广汇能源近40亿元。





消息面上，高股息资产再迎政策助力。7月11日，权威部门印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），调整国有商业保险公司绩效评价指标，新增五年周期考核权重，推动险资长期入市。



国信证券认为，《通知》通过将70%考核权重锚定三年以上周期，有望从根源上化解保险资金属性与考核错配的矛盾，持续释放险资增量资金潜力。结合偿付能力优化、风险因子调降等配套措施，险资有望持续加大资金入市规模。短期看，险资入市为市场注入流动性活水；长期看，其“耐心资本”属性将持续推动以红利资产为代表的配置诉求。



华创证券表示，从大类资产配置情况来看，截至2025Q1险资资金运用余额34.93万亿，其中配置股票2.8万亿，占比8.4%，基金占比4.9%。长周期考核下，权益资产长期投资收益水平更具吸引力，险资或有动力增配。基于当前节点简单估算，若增配1%股票，将对应约3500亿元增量资金。但预计配置方向上兼顾成长与价值，增配或倾斜长期而言低波高息的优质红利资产。



指数层面，或可关注中证红利ETF（515080），标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。截至最新，中证红利指数股息率5.37%，同期十年期国债到期收益率为1.67%，高股息配置价值依然较为突出。

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银行板块慷慨分红，7月以来，工商银行、民生银行、招商银行、中信银行、江苏银行、北京银行等A股上市银行实施了2024年度A股分红派息。截至7月11日，33家上市银行股已实施2024年度利润分配方案。根据利润分配公告统计，2024年A股银行板块累计现金分红总额累计达到6215亿元，在各行业遥遥领先。

截至7月14日，全市场唯一跨AH市场的银行类ETF——银行AH优选ETF（517900）获资金净流入3816万元，连续9日获资金净申购1.9亿元，年内累计“吸金”7.1亿元。

消息面上，《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》要求，“净资产收益率”由“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式，权重分别为30%、50%、20%。“

湘财证券表示，对于配置型资金而言，银行股高股息与稳健属性仍有吸引力，而险资仍是银行股增量资金的主要来源之一。在低利率环境下，利差损风险成为险企面临的主要挑战，今年以来险资频频举牌银行股，通过高股息权益投资提高长期资产收益率。随着保费收入增长，增量资金有望继续流向红利板块。

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来源：望京博格投基

近期，稳定币概念热度飙升。

博格深入研究发现，稳定币往大说可能重塑全球金融格局，往小说则能显著提升网络购物效率。

为便于理解，我们以一次跨境购物为例：

一、假设博格是沙特小酋长，准备在某宝抢购LABUBU。

（1）传统支付流程：
身处利雅得的博格提交订单后，需将沙特里亚尔（SAR）转换为人民币支付。

该结算需经沙特银行→纽约中转行→上海收款行→商家账户四道环节，耗时4-5个工作日，手续费超5%，这种效率注定让博格与LABUBU无缘。
（2）若使用稳定币支付：
抢购前，博格只需将手里的沙特里亚尔（SAR）兑换为淘宝支持的稳定币，订单提交后某宝商家瞬时可收到稳定币完成交易，几乎零手续费、无汇率延迟。这事或许当天就能上热搜#沙特酋长花稳定币闪购LABUBU#。

对比可见，稳定币在高效性与成本控制上完胜传统法币。

二、为什么中国积极推动稳定币？

（1） 稳定币对制造业出口大国意义重大：

它能大幅压缩跨境贸易结算周期与成本，提升中国商品全球竞争力。这也是高层支持中国香港推行稳定币监管的核心动因。

（2） 对互联网平台同样关键：

高效支付是电商、金融科技的生命线。

目前蚂蚁集团（Ant International）、京东（京东币链）等巨头正积极申请中国香港稳定币牌照，抢占数字金融新赛道。

最新数据显示，已有超40家企业参与角逐（含渣打银行、圆币创新等），但牌照仅发放个位数，竞争白热化。



三、中国香港的监管优势：安全性与合规性

相比其他国家，中国香港的《稳定币条例》（2025年8月生效）提供更全面的框架：

? 锚定法定货币：稳定币价值与法币严格挂钩；

? 资金托管机制：发行方不得挪用储备资金；

? 反洗钱规范：金管局将于7月发布详细指引。

强监管为稳定币的合法性铺平道路，而中国企业已率先布局——京东进入中国香港监管沙盒测试跨境支付，蚂蚁集团同步申请新加坡、卢森堡牌照。

四、稳定币已经“箭在弦上”了，对于投资者有啥投资机会？

交易结算是金融核心功能，而稳定币的高效性高度依赖强大的系统支持。

例如：全球最大稳定币公司Tether（USDT发行商）年交易量约10万亿美元，2024年仅用150名员工实现130亿美元净利润（人均8670万美元），核心源于其强大的结算系统。

遵循“要想富先修路”逻辑，稳定币发展必先搭建底层系统。

金融科技ETF（159851）或将成为稳定币最大受益者，从其跟踪指数可见端倪：

（1）行业构成中软件开发（占比35.2%）、IT服务（21.3%）为前两大领域，均为金融结算系统提供商；

（2）成分股中【稳定币+数字人民币】概念权重合计达20%。





另外，博格给大家统计了一些历史数据。

咱们就用金融科技ETF、银行ETF为例，看看这两个优质ETF在最近1年、3年、5年的维度收益率数据：

最近1年：



最近3年：



最近5年：



令人没想到的是，最近几年银行与券商已经算是领涨整个A股了，但无论是最近1年、3年、5年的维度收益，金融科技ETF代表交易结算提供商都大幅跑赢银行ETF与券商ETF代表金融机构。

历史数据再次印证“卖铲人”逻辑：为金融机构提供系统服务，比直接投金融业更赚钱。

稳定币浪潮下，金融科技企业增长潜力明确。

五、资金动向



规模激增：金融科技ETF份额从1年前4亿份飙升至近40亿份，说明投资者对其偏爱有加；规模突破70亿元，在所有跟踪金融科技指数的产品里面，其在规模与流动性方面都实现断崖式领先。

份额拆分：另外，博格瞅了一眼最新的公告。该ETF将于7月14日拆分除权（1:2），也就是交易门槛降低了。

PS：因为ETF买卖最少一手（100份）起，若价格在1.700元，也就是买一手最少170元。拆分比例为 1:2，价格除权之后变为0.850元，买一手最少只需85元左右。

对金融科技（尤其是稳定币）未来充满期待的朋友可以将金融科技ETF（159851）以及场外联接基金（A类 013477；C类 013478）先纳入自选观察一下。

统计数据不易，大家点赞支持

截至2025年07月15日 09:58，双创龙头ETF(588330)上涨2.26%，最新价报0.587元，盘中成交额已达1775万元，换手率1.60%。

双创龙头ETF(588330)成分股中际旭创涨13.68%，宁德时代涨1.48%，阳光电源、中微公司等纷纷上涨。

数据显示，双创龙头ETF(588330)最新规模达10.89亿元，最新份额达18.94亿份，基金规模较一个月前增加0.05亿元。

双创龙头ETF(588330)紧密跟踪科创创业50指数。中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。

最新数据显示，科创创业50指数前十大权重股分别为宁德时代、中芯国际、中际旭创、迈瑞医疗、新易盛、海光信息、汇川技术、寒武纪、阳光电源、澜起科技。

双创龙头ETF(588330)，场外联接 (013317.OF,013318.OF）

7月15日早盘，受新易盛中报大幅预增利好带动，CPO概念股集体走强，创业板人工智能跃升4%！截至发稿，新易盛跳涨超18%，股价再创历史新高，中际旭创大涨超10%，天孚通信、奥飞数据、联特科技、太辰光等多股涨超5%。

热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内冲高5%，冲击日线六连阳，放量成交超5500万元！



消息面上，新易盛披露2025年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润37亿元至42亿元，同比增长327.68%-385.47%。报告期内公司受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加。

生成式AI的爆发式增长正在重塑全球算力格局。CPO作为解决AI集群通信瓶颈的关键技术，其应用场景从数据中心短距互联向超算中心长距传输延伸，是未来数据中心、云计算、人工智能等领域的重要支撑。有国际权威研究机构发布报告预测，CPO市场将从2024年的4600万美元增长至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。这一增长主要受AI大模型和生成式AI的爆发驱动，AI算力集群需要高带宽、低延迟且节能的光互联方案，以连接数百万GPU。

华西证券表示，海外AI需求尤其是新增企业需求快速增长，Token量呈现加速增长态势，持续推动AI Capex保持高投入。中长期看AI应用仍处于极早期，作为算力集群拓展的基础组件，光模块行业仍然具备高增长能力。当前时点，建议持续关注高速光模块、液冷等算力产业链。其中，光模块在业绩确定性前提下，海外算力链具备快速成长动能，关注CPO、PCB等相关标的。此外，包括算力设备、数据中心及配套等相关受益标的也有望恢复。

把握AI热门赛道机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）标的指数一键布局算力+应用，高效地捕捉AI主题行情，以“光模块”龙头为先锋，囊括算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道。

数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

据公报数据，截至2024年底，全国基本医疗保险参保约13.27亿人，参保率稳定在95%以上。2024年全国基本医疗保险基金总收入34913.37亿元，基金总支出29764.03亿元。



国家医疗保障局近期公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》。未来将通过商保目录吸纳高价值创新药，有望进一步缓解基本医保基金压力，同时满足多层次需求。



医药相关ETF：

聚焦港股创新药：恒生医药ETF（159892）

聚焦A股医药龙头：医药卫生ETF（510660）

7月14日，港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.26%，恒生科技指数涨0.67%，国企指数涨0.52%，??南向资金净买入82.43亿港元；聚焦创新药的恒生生物科技指数涨2.15%，指数逼近6月高点，年内涨幅超64%。

具体来看，商保创新药目录启动申报、龙头半年报预喜等助推创新药强势行情，博安生物涨超22%，四环医药涨15%；油气设备与服务股大涨，百勤油服涨超18%；核电股走强，中核国际涨超15%；稳定币条例将于8月实施，相关概念股获资金聚焦。

??华泰证券提示短期波动率或攀升，板块轮动加速，可关注高景气消费服务、科技硬件及ROE修复行业。银河证券则表示，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。

聚焦港股市场的ETF：
港股市场核心宽基：恒生ETF（159920）
聚焦港股科技龙头：恒生科技指数ETF（513180）
聚焦港股互联网：恒生互联网ETF（513330）
聚焦港股创新药：恒生医药ETF（159892）

截至今日收盘，创业板指数（399006）跌0.45%，权重股中，东方财富跌1.01%，迈瑞医疗跌1.85%，中际旭创涨3.12%，汇川技术涨0.59%。此外，天华新能涨6.43%，光环新网涨5.09%，安克创新涨4.05%，菲利华涨1.53%，易华录涨2.90%。

创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高。数据显示，创业板ETF（159915）前一交易日资金净流入超2.16亿；最新规模超850亿元，居同类ETF第一；截至收盘，该基金获资金净申购6900万份。

市场交投活跃，创业板融资余额水涨船高。数据显示，截至7月11日，创业板融资融券余额总计达3655.47亿元，较前一交易日增长1.49亿元。其中，融资余额为3644.36亿元，较上一交易日增加1.25亿元，已连续五个交易日呈上升趋势，累计增幅达52.25亿元。

中信建投证券研报指出，2025年下半年，在弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善的推动下，A股市场震荡中枢或有望逐渐上移。

创业板指数汇聚了一大批以科技创新为核心驱动力的优质企业，覆盖新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新能源等多个战略新兴产业方向，充分体现了中国经济转型升级的方向与潜力。相比其他宽基指数，创业板指数更具“新质生产力”特征，成分股中高新技术企业占比高，研发投入强度大，业绩增长潜力突出，具备显著的成长优势。同时，指数定期调整优化，保持活力与代表性。

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（图：创业板指行业权重划分，行业划分按申万二级行业）

创业板ETF（159915）延续易方达低费率品牌理念，管理费+托管费在20BP/年的行业较低水平。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907

7月14日，两市持续造好。贵州茅台5连涨！截至14时34分，中证红利质量ETF(159209)跌0.10%，交投持续升温，换手率达5.30%，成交额超1100万，资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入超200万，截至发稿，该基金获资金连续2日净流入。

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公告显示，招商基金旗下两只低费率、月度评估分红的ETF于今日（7月14日）同步分红登记。其中，中证红利质量ETF(159209)系年内首次分红，每份派发0.003元，分红比率0.3%；港股红利低波ETF(520550)系年内第三次分红，每份派发0.004元，分红比率0.35%。据了解，登记日收盘前买入、持有基金份额的投资者，均可享有本次分红权益。另外，公告显示，港股红利低波ETF(520550)的联接基金自今日（7月14日）起开放申购、赎回、转换及定期定额投资。