贝达药业发布了2024年半年报，报告显示公司上半年实现营业收入15亿元，同比增长14.2%；归母净利润2.2亿元，同比增长51%；扣非后归母净利润同样为2.2亿元，同比大幅增长145%。这份亮眼的成绩单主要得益于公司加强了期间费用开支管理，实现了降本增效。期间费用占营业收入的比例从77.14%降至67.25%，下降了9.89个百分点。此外，经营活动产生的现金流量净额达到了52,169.23万元，同比增长44.77%，净利润现金含量高达232.95%，销售创现率也达到了109.28%。

    公司在研发方面也取得了显著进展。恩莎替尼有望在今年底获得美国FDA的批准，而重组人白蛋白项目也在积极推进上市申请。CDK4/6抑制剂BPI-16350的相关新药申请已在2024年5月被NMPA受理。禾元生物的植物源重组人血清白蛋白项目完成了三期临床试验，并正在推进新药上市申请。此外，多个新药的研发也取得重要进展，包括pan-EGFR小分子抑制剂BPI-520105片、IDH1/IDH2双抑制剂BPI-221351片以及EYP-1901玻璃体内植入剂等。

    展望未来，分析师预计2024至2026年间，贝达药业的归母净利润将分别达到4.5亿元、5.8亿元和7.4亿元，对应的市盈率分别为32倍、25倍和20倍。鉴于公司核心产品埃克替尼稳健的表现、新产品恩沙替尼带来的增量以及在研管线的顺利推进，分析师维持“持有”评级。然而，也提醒注意产品研发进展低于预期以及已上市产品销售低于预期的风险。