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今日A股再度迎来风格切换，昨日领涨的银行有所回落，取而代之的是成长主线走强，截至午间收盘，创业板指涨0.71%，云计算ETF（159890）大涨2.71%。

从权重股表现来看，AI硬件今日强于软件，比如光模块龙头中际旭创涨超4%，服务器龙头浪潮信息也涨3.99%，AI应用龙头如科大讯飞、金山办公涨2%左右。

AI+板块的反复活跃，主要受近期一系列消息和产业政策刺激——

国内方面，字节旗下的豆包大模型再度升级，后续ToB商业化落地有望提速，且今日消息称小米正搭建GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，云计算相关的软硬件企业有望持续受益；

海外方面，OpenAI近期推出一系列产品升级，AI竞赛依旧火热，国际互联网大厂资本开支维持高位，备卡意愿较高，像中际旭创、新易盛等英伟达产业链核心企业，后续盈利也有望得到支撑。

也就是说，随着海内外AI进展提速，整个云计算板块在未来几年有望通过业绩高增长来消化当前的高估值，盈利增长匹配度较高。

根据机构一致预测，云计算板块整体在2024-2026年的归母净利润增速有望分别为81.41%、61.96%和25.64%，2025E市盈率有望降低至36倍左右，2025年PEG（市盈率相对盈利增长比率）更有望降至0.69，当前仍具备较高配置价值。

因此，无论从产业政策、企业盈利还是交投热度来看，AI+方向的云计算板块仍是成长主线中不可忽视的细分方向，可借助云计算ETF（159890）等主题基金一键布局，把握板块后续投资机遇。

作者：A股小挖基阅读全文

2024-12-26

不用怀疑，未来很长一段时间依旧是红利主导行情！

同壁财经基金顾问

近日，A股大小盘风格走势严重分化，市场由小微盘股向大盘股、指数权重股、高股息红利股切换。最为瞩目的就是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行，股价连续刷新历史新高！

当前A股正处于政策牛、资金牛向业绩牛的过渡期，缺乏较为清晰的路引，市场情绪波动较大，但整体判断大盘方向还是震荡上行。在高层提出和践行稳定股市政策的大背景下，A股大幅调整的可能性很低，例如银行等权重股就托起了指数，但最近几天市场的赚钱效应确实非常稀缺。例如25日，两市4400只个股下跌。

众所周知，资金在各种资产上的分布是不均衡的，增量资金主导短期行情。而高股息红利资产是近年来吸金能力强悍的一类资产。以中证红利指数（000922.CSI）为例，今年以来规模大幅上升。

中证红利指数（000922.CSI）规模变化

数据来源：Choice，数据时间：2024.12.25

而从长期看，高股息红利资产的表现长期优秀。以中证红利指数（000922.CSI）为例，根据Choice数据，自基日2004.12.31以来，截至2024.12.25，中证红利指数的累计涨幅为455.95%，中证红利全收益指数的累计涨幅为1006.13%，而同期指数基金中规模最大的沪深300的累计涨幅为296.98%，沪深300全收益指数累计涨幅为471.44%，可以说中证红利指数在过去20年里长期跑赢沪深300指数。

中证红利指数和沪深300历史涨幅对比

此外，当前逆全球化不断升温，大趋势预计持续数十年，经济不确定性增强，利率持续走低，投资回报率持续下降，优质资产稀缺，高股息红利资产作为防御能力强、现金流好的资产，具备长期配置价值。

可以说无论是从短期看，还是长期看，高股息红利板块都有很强的配置价值。

在跟踪中证红利指数（000922.CSI）的产品中，中证红利ETF（515080）长期跑赢业绩基准中证红利指数。根据Choice数据，自2019.11.28成立以来，截至2024.12.25，中证红利ETF（515080）的累计收益为94.65%，而同期业绩基准的中证红利指数的涨幅为32.22%，同期沪深300的涨幅为2.84%；今年以来，中证红利ETF（515080）的累计涨幅为17.62%。配置价值凸显。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。

中证红利ETF（515080）历史涨幅

发文：ETF红旗手阅读全文

2024-12-26

三大利好支撑，沪深300再次进入“挥杆区域”

同壁财经基金顾问

本次上涨行情与以往不同的是，很多朋友不再将主动权益视为“投资圣杯”，而是选择以ETF组合的方式布局A股，其中，沪深300作为宽基中的代表，颇受资金的青睐。只是，10月8日以来的回调，打击了很多人的信心。

事实上，当前的沪深300，正位于逢低布局的超高性价比区域。

一方面，估值依旧不高。

在经过“9.24”的一波上涨后，以沪深300为代表的一众指数自10月8日起便陷入了持久的回调，市场也因此传出了“A股高估”的声音。

但事实上，即使经历了一轮大涨，沪深300当前的估值相较于全球其它主要市场，依旧处于十分低估的区域。数据显示，截至12月23日，沪深300近五年PE（TTM）为12.73倍，而全球其它主要市场则都位于18倍以上。

这意味着沪深300指数当前依旧具有很高的投资性价比，安全边际较高。

另一方面，经济复苏的先锋。

沪深300指数尽管近期调入了一些科技浓度较高的企业，但大部分依旧是与宏观经济关联度较高的顺周期资产。而近一年，在上面不断出台政策刺激以及消费者疤痕效应逐渐修复的背景下，经济复苏已经被市场充分预期。

如此一来，沪深300便有望乘上经济复苏的“东风”，在下一阶段经济复苏的大背景下，于一众宽基中脱颖而出。

最后，投资者回报强。

近两年，上面越来越注重A股的投资者回报，“国九条”等政策接连出台，而沪深300因具有较多的成熟期企业，分红能力较强（当前股息率为3.05%）。尤其是近期固收类资产的利率不断下移，未来在降息大趋势不改的前提下，其相对有性价比的股息或将引起社会“存款搬家”，而在大资金流入的背景下，也有望提振沪深300股价中枢。

那么，与沪深300相关的指数标的，或许就将成为下一阶段A股投资者眼中的“香饽饽”。问题来了，对于一些风险偏好较高的投资者，想在获得沪深300强β的前提下再增加一些超额怎么办呢？像沪深300增强ETF（561990）这样的指数增强类标的或许是不错的工具。

数据显示，其无论近六月、近一年还是近两年的收益率，相较于沪深300都有不错的超额，尤其是近两年，超额达到了5.23%，赚钱效应不言而喻。

作者：钱袋侦探社阅读全文

2024-12-23

2025年的A股，是“水牛”还是“ROE牛”？

同壁财经基金顾问

岁末年初之际，关于2025年A股的畅想又多了起来，无论是“牛市三阶段”还是“从流动牛到基本面牛”的表述，都试图预测明年的A股，究竟是降息趋势下的“水牛”还是业绩修复的“ROE牛”。

而近期广发策略刘晨明也对这个问题进行了探讨，他总结了古今中外的不同形态牛市，在全球多个成熟市场，比如韩美日德，往往是宏观经济周期驱动的，也就是股东权益回报率（ROE）的显著提升；然而在A股等新兴市场，牛市nba官方博彩官网是政策牛或者水牛。

结合该机构的观点，A股严谨意义上的全面“水牛”仅出现在2014-2015年，现在诸多条件限制下，2025年很难复刻全面水牛，nba官方博彩官网可能是某些板块的“结构水牛”，比如近期活跃的小盘成长题材；至于ROE牛市，由于当前全球局势尚不明朗，市场短期很难形成ROE大幅上行的一致预期，短期ROE牛市或落空。

不过，由于近期政策积极信号颇多，广发证券认为仍存在一条清晰的逻辑传导路径：官方目标赤字率→广义财政空间→PPI→ROE。并且多数机构也认为2025年二三季度A股整体盈利将迎来回升，在A股往往是盈利未动、股价先行，对跨年行情和春季躁动依旧值得期待。

在这一逻辑下，短期追求弹性可借助高弹性的20cm品种，比如双创ETF（588300）和创大盘ETF（159991）；中期把握A股趋势可借助整体均衡且成长暴露不低的宽基，比如规模居前、流动性较好的A500指数ETF（560610）。

值得一提的是，这只A500基金还有强制分红设置，可满足投资者的现金流需求，场外投资者则可借助其联接基金（A类：022455；C类：022456）进行配置，定投起来也更加方便。

作者：指东道西阅读全文

2024-12-20

央行要降准降息了？A股要继续走强？

同壁财经基金顾问

消息面上，今日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.25%至4.5%之间的水平。这也是今年以来，美联储继9月19日降息50个基点、11月8日降息25个基点后，连续第三次降息。

美联储降息后，或是我国国内进一步宽松的好时机。美联储降息往往会导致美元相对贬值，增强人民币等货币的购买力。美联储降息可能会为我国提供一个窗口，以便采取更加积极的货币政策来刺激经济，提振市场信心、促进投资和消费，从而推动经济增长。

近日高层会议强调，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

如果中美利率降低，或为A股估值提升以及资金面宽裕提供重要支撑。A股市场目前正处于政策牛、资金牛向业绩牛的过度期，利率降低、汇率稳定有助于拔高A股的估值以及提升投资者对A股上市公司EPS的预期。

此外近日高层支出要明年要稳住楼市股市，大力提振消费，指数成份股和央企要开展有效的市值管理，这些都为A股提供了重要支撑。多家外资也看好中国资产，其中贝莱德预计今年中国GDP增速能够达到5%左右的目标，对明年中国经济的看法比较乐观。

在利率有望降低，多重利好加持的背景下，投资A股宽基指数基金或是一个不错的选择。宽基指数基金遵循被动投资原则，紧密跟踪市场指数，在指数方向确定性较高时方便攫取市场贝塔收益，相较于投资单一股票，波动性往往较低，风险更加分散。

在宽基指数基金中，大家可以看看中证A500指数产品。中证A500指数作为新一代宽基指数的佼佼者，展现出了多方面的突出特点。其重视EGS评分和互联互通，更符合时代特征和外资偏好。从行业构成的角度来看，中证A500指数兼顾稳健的蓝筹股和代表未来经济发展方向的新质生产力行业，可谓攻守兼备。

中证A500指数成份股板块和行业分布

资料来源:中证指数官网，数据截至：2024.12.18

此外，中证A500指数发布不到3个月，就吸引了大量资金的流入，跟踪基金规模已经突破3000亿元，其中场内基金规模突破2300亿元，场外基金规模突破800亿元。

而在跟踪中证A500指数的基金产品中，A500指数ETF(560610)是沪市首支规模超百亿的基金产品，其当前流通份额稳居前列，实力强悍。该ETF的费用低，管理费用低至0.15%，托管费用也仅为0.05%，降低了投资者的持有成本。此外，该ETF还推出了季度超额收益分红政策，分红比例不低于80%，为投资者开辟了额外的收益渠道和现金流优化方式。大家可重点关注~

发文：ETF红旗手阅读全文

2024-12-19

投资圣杯——纳指100与中证红利的长持杠铃策略！

同壁财经基金顾问

临近2024年年底，我做了一个有关中美主要股指涨跌幅统计。

美股，我是选取的纳指100和标普500作为代表性指数；国内我是选取的沪深300和中证红利两个指数，一个代表大A业绩基准指标，一个是偏向于股息分红的防守性指数。

这张图，我是以2024年年内涨跌幅由高到低做的一个排序。可以看到，纳指100持续领先，标普500紧随其后。国内指数，虽然沪深300年内表现强于中证红利，但从全收益的角度来看，中证红利全收益还是略优于沪深300全收益。

这张图，我是以近五年区间涨跌幅由高到低做的一个排序。美股方面，纳指优势进一步凸显，以62%的超额收益跑赢标普500指数。国内指数，这次中证红利及其全收益指数均大幅跑赢沪深300和其全收益指数，其中中证红利全收益五年跑赢沪深300全收益近53%，中证红利跑赢沪深300近23%。

纳指持续跑赢标普的原因，主要是因为近些年美股大型科技股借助AI发展浪潮下盈利+估值双双增长带来的戴维斯双击效应。而且从后续AI发展渗透率角度看，10%、20%、40%是三个重要的拐点，目前ChatGPT在美国的渗透率已超10%，正进入快速提升期。所以，未来美股方面还是要继续偏向AI科技方向加强配置。

中证红利全收益之所以可以长时间持续跑赢沪深300及全收益指数，最大的差别在于中证红利每年稳定持续的分红特性及红利再投资。而且这种分红再投的优势会随着时间拉的越长，中证红利指数的投资优势则更容易进一步放大！这么一看，把中证红利指数看成国内红利版的“纳指100”也不为过。

在配置方面，如果我们想构建一个国内外持仓比较舒服的投资组合长期持有，那么我认为选择纳斯达克100ETF（159659）+中证红利ETF（515080）的杠铃策略就会是一个很好的选择。

从长期持仓的角度来看，纳指100和中证红利两个都是优质的长跑健将；而从短期风险对冲角度来看，纳指100负责进攻成长，而中证红利则作为一个稳定分红的逆势抗跌品种，负责分红防守。从逻辑上看，这样的长期组合搭配足以让持仓者捧起投资的圣杯。

作者：我不是基神啊阅读全文

2024-12-18

2025或是消费大年，消费龙头修复可期？

同壁财经基金顾问

近期大消费里的商场、零售等题材活跃，但机构重仓的白酒、医药等消费龙头却表现平平，今天消费ETF（510150）截至午盘还是下跌的，让不少坚守消费龙头的投资者有所动摇。

不过随着政策靴子落地，不少机构都一致认为，后续消费板块有望迎来业绩和估值的双击行情，2025年或是消费大年。

开源证券认为，2024年实现的消费品以旧换新对增量资金的边际拉动效应，高达2.5-3.2倍，且在明年有望加码“两新”政策。该机构假设2025年扩容至3000亿元，则增量资金1500亿元、额外拉动消费为3750-4800亿元，有望提振社零增速0.8%-1.0%、提振GDP增速0.3%-0.4%。

至于不少投资者担心的11月社零同比增速回落至3%，拆解来看主要是因为今年双十一提前到10月中旬，导致部分品类错月。比如化妆品、日用品等的零售增速在10月份已经提前“透支”，因此对于单月的社零回落其实不必担忧，在出口面临压力的大环境下，扩大内需、增强消费对GDP的贡献毫无疑问是明年的重中之重。

并且从消费的细分板块来看，近期大涨的零售、商场等题材，主要还是资金面涌入的“困境反转”，缺乏基本面支撑的背景下多数估值已呈现泡沫状态。而传统的白酒、家电、医药等消费龙头仍然是滞涨的，当前消费80指数的整体PE（TTM）仅为23.65倍，低于近50年88%以上的时间段。

而部分资金也开始埋伏消费后续的修复行情，以跟踪消费80指数的消费ETF（510150）为例，该基金近20日、近60日分别净流入1.2亿元和12亿元，后续随着增量资金的持续涌入以及来年的业绩修复，消费龙头回暖值得期待。

作者：指东道西阅读全文

2024-12-18

富时中国a50指数对a股有什么影响？

耐心专业王经理期货顾问

耐心专业诚信实惠

?富时中国 A50 指数对 A 股的影响?
宝子们?，今天来给大家讲讲富时中国 A50 指数对 A 股的影响呀?。
开盘指引作用
富时中国 A50 指数期货的交易时间比 A 股长，有夜盘交易，能提前反映一些信息。比如在 A 股开盘前，它的走势在一定程度上会影响 A 股的开盘价。数据显示，2020 年以来，A50 期指当日 9 时 10 分的涨跌与 A 股当日开盘的涨跌关联性较高，同向交易日数量占比达到 70.47%，不过 2024 年这一占比有所下降，趋同天数占比仅有 63% 左右.
在法定节假日期间，A50 期指的涨跌与 A 股假期结束后首个交易日的表现具备一定关联性。以 2020 年以来的数据分析，其同向涨跌的交易日数量占比超过 54%，其中 2023 年、2024 年这一占比均高达 80% 及以上.
趋势参考价值
从历史行情数据来看，富时中国 A50 指数期货的波动与 A 股市场的走势整体存在一定相关性，但并非绝对。在趋势较为稳定的市场环境中，A50 期指的表现往往能与 A 股走势保持较为一致，可为投资者提供一定的趋势参考.
当 A50 期指盘前出现大涨大跌的行情时，对 A 股走势的影响较为明显，其与沪指的关联性会大幅上升至 80% 以上。比如 2022 年 11 月 28 日，A50 期指 9 时 10 分下跌 2.36%，沪指当日下跌 0.75%；2023 年 8 月 28 日，A50 期指 9 时 10 分涨 4.11%，沪指当日涨 1.13%.
市场情绪传导
由于富时中国 A50 指数期货的参与者多为国际投资者和专业机构，当全球有重大的宏观经济数据公布、政策变化等时，A50 期指能够及时反映并提前消化这些信息的影响，进而将市场情绪传导至A 股市场.
然而，A50 期指也存在过度反应的情况，其盘前的涨跌幅有时会明显超越沪指当日收盘涨跌幅，这主要是因为其交易时间长、成份股集中以及投资者可能的冲动交易等因素导致.
资金流向引导
富时中国 A50 指数选取的是 A 股市场市值最大、流动性最好的 50 家公司，其成份股的调整会影响外资的关注和资金流向。当某只股票被纳入 A50 指数，可能会吸引增量资金，推动股价上涨，从而对 A 股市场的资金流向产生一定引导作用.
影响的局限性
富时中国 A50 指数虽在一定程度上能反映市场情绪和方向，但并不能完全主导 A 股的走势。A 股的走势还受到政策导向、经济数据、企业财报、市场情绪、国际市场波动以及流动性状况等多方面因素的影响.
2024 年数据显示，A50 期指与 A 股的关联性有下降趋势，其对 A 股收盘后发布的信息虽能提前反映在盘面上，但无法准确预测当日 A 股最终走势.
总之呀，富时中国 A50 指数对 A 股有一定的影响，但我们不能仅仅依靠它来判断 A 股的走势，还需要结合其他多方面的数据和信息，综合分析，理性投资哦?。阅读全文

2024-12-18

12月经济会议释放积极信号，当下如何投资？

同壁财经基金顾问

近日，重要经济会议召开，分析了当前的经济形势，并部署2025年经济工作。本次会议明确提出，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。科技创新正在催生新产业、新模式、新动能，推动产业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级。

在此背景下，以科技为首的新兴产业无疑成为值得关注和投资的重要领域。

而中证A500指数，其在新兴行业的权重配置上展现出高于其他宽基指数的鲜明特色，这一布局与当前政策对新质生产力的发展要求高度契合。

从指数样本的行业构成来看，中证A500指数在工业、信息技术、通讯服务以及医疗保健等行业的权重分布分别为20.4%、18.9%、3.3%和7.6%，这四个行业的合计权重已接近50%，明显超过了其他可比宽基指数。

这一显著的行业权重配置，不仅体现了中证A500指数对新兴行业发展的重视，也预示着其未来在科技创新、产业升级等领域将拥有更广阔的投资机遇。

对科技创新的重视，为中证A500指数的投资带来了利好。一方面，科技创新的推动将直接提升中证A500指数中科技企业的盈利能力和市场竞争力；另一方面，科技创新带来的产业升级和转型，将推动中证A500指数整体向更高质量、更高效益的方向发展。

此外，本次会议还提出了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这一政策组合，为A股市场的稳定发展提供了有力保障。积极的财政政策将加大基础设施建设、减税降费等方面的投入，提升市场活力；而适度宽松的货币政策则将为市场提供充足的流动性，降低企业融资成本，推动经济复苏。

在政策利好和市场需求的共同推动下，A股市场整体稳中向好。中证A500指数作为反映A股市场各行业龙头公司整体表现的宽基指数，其投资价值日益凸显。与沪深300等指数相比，中证A500指数在市值和行业分布上更加均衡，避免了由于大市值个股扎堆行业导致权重失衡的问题。

中长期来看，用中证A500指数布局A股市场或是一个不错的选择。中证A500指数不仅涵盖了众多具有成长潜力的行业，还具备较好的风险收益比和流动性。

如果对中证A500指数感兴趣的话，大家可以关注A500指数ETF(560610)。作为跟踪A500指数的被动化指数投资工具，不但有着费用低廉（管理费0.15%、托管费0.05%）的优势，而且在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。能更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。

发文：山雨求阅读全文

2024-12-16

外资超配A股，巧抓当下布局关键契机！

同壁财经基金顾问

9月底政策转向后，市场陷入政策空窗期，行情震荡不休，投资者们如置身迷雾，焦虑情绪悄然蔓延。

但转机也在悄然孕育。9月24日，重磅利好政策横空出世，冲击市场原有秩序，贝莱德智库迅速上调A股评级。剖析背后，中国资产估值较历史均值偏低，全球视角下性价比优势亦突出，成为资本“引力场”。政策春风更助力企业盈利预期改善、居民信心提升，为经济复苏稳基固本。

12月9日的重要会议指明经济航向，稳中求进基调下，财政、货币政策协同，政策工具不断丰富，调控效能跃升。专家强调会议激发各方潜能之举，安抚市场情绪，重燃投资者希望。

聚焦科技前沿，固态电池近期闯入视野，细究便知并非无迹可寻，中金公司研报点明：锂电板块熬过近3年艰难下行期。其间，市场竞争惨烈，企业为份额“贴身肉搏”；产能过剩致产品滞销、价格承压；原材料价格“上蹿下跳”，成本管控成难题。诸多企业或减产、或转型，行业历经深度洗牌，好在当下已现曙光，底部轮廓渐明，估值回归合理区间，优质标的隐现。固态电池恰在此时登场，衔接锂电蜕变。

产业上游，其新材料体系“发号施令”，生产工艺革新响应，设备更新潮起，商机涌动；新兴应用端，低空经济、机器人产业蓬勃却渴求优质能源，固态电池凭高能量密度、强安全性等特质“毛遂自荐”，有望拓展新版图；汽车产业更是关键战场，固态电池“赋能”续航飙升、安全升级，强力助推电动车渗透，重塑行业格局。

当前，虽锂电板块有过波折，但恰是布局固态电池相关投资的“黄金档”。场内的电池ETF(561910)紧密跟踪CS电池指数，从产业链精选50只龙头，“固态电池”概念成分股占比近四成，囊括阳光电源、宁德时代等翘楚，助投资者驾驭短波动、深耕长价值，精准导航、严控风险。场外投资者可借联接基金（A 类：016019；C 类：016020）便捷入场。

发文：山雨求阅读全文

2024-12-16

理财有风险，投资需谨慎

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